比特币作为数字资产的“风向标”，其价格波动始终牵动着全球投资者的神经，相较于短期情绪驱动的暴涨暴跌，中期策略更注重市场结构、资金流向与供需关系的深度博弈，而“筹码分布”正是揭示这一博弈的核心工具，本文将通过拆解比特币筹码分布的关键特征，结合当前市场周期，为投资者提供可落地的中期策略建议。
什么是比特币的“筹码分布”？为何对中期策略至关重要
筹码分布,本质是通过区块链数据追踪比特币在不同价格区间的持仓成本与集中度，直观反映“谁在持有”“持有成本多少”“市场多空力量对比”，对中期策略（通常以3-6个月为周期）而言，筹码分布的价值在于：
- 识别关键支撑与阻力：高成本筹码堆积区可能形成抛压（阻力），低成本筹码密集区则可能构成支撑；
- 判断市场情绪与资金动向：长期持有者（LTH）与短期持有者（STH）的筹码成本变化，反映机构与散户的博弈状态；
- 规避风险与捕捉机会：通过“筹码集中度”“获利盘比例”等指标，避免追高被套，或在低位布局筹码。
当前比特币筹码分布的核心特征（2024年中期视角）
结合链上数据（如Glassnode、CryptoQuant）与市场表现，当前比特币筹码分布呈现以下三大特征：
“长期持有者”筹码稳固，低点支撑明确
数据显示,2023年9月比特币价格触及$25,000附近时，长期持有者（持仓超155天）的筹码成本集中度达历史高位，约68%的LTH筹码成本低于$30,000，这意味着当前价格（假设$60,000-$70,000区间）对LHT而言仍处于深度盈利状态，抛售意愿极低。$25,000-$35,000区间形成“历史底部长城筹码”，若市场出现回调，该区域有望成为中期强支撑。
短期持有者“获利套牢”并存，上方抛压逐步显现
2024年初比特币突破$45,000后，大量短期持有者（持仓<155天）在$50,000-$65,000区间入场，当前这部分筹码普遍处于盈利状态（获利盘比例约60%），但随着价格逼近$70,000，部分STH选择止盈，导致$65,000-$75,000区间形成“次级筹码密集区”，若无法快速突破，可能引发中期调整。
交易所筹码持续流出，机构持仓“暗流涌动”
2024年以来,比特币交易所余额占比从12%降至9.5%，创近5年新低，反映筹码从“短期投机市场”向“长期持有市场”转移，美股比特币现货ETF（如IBIT、FBTC）日均净流入稳定在$2亿-$3亿，显示机构资金正在低位吸筹，这部分筹码通常具有“锁定期长、抛压小”的特点，将为中期行情提供“压舱石”。
基于筹码分布的中期策略建议：三步布局，规避风险
结合上述筹码特征,中期投资者可从“支撑位布局-阻力位减仓-仓位管理”三维度制定策略：
第一步：锚定“历史底部长城筹码”，分批布局中期仓位
- 支撑位参考：$25,000-$35,000区间（LHT成本密集区）与$45,000-$50,000区间（2023年震荡平台），若市场回调至上述区域，可分批建仓。
- 布局节奏：采用“金字塔式买入”，越跌越买，例如每下跌5%加仓一次，单笔仓位不超过总资金的20%，避免一次性满仓被套。
第二步：警惕“次级筹码密集区”，阻力位逐步止盈
- 阻力位参考：$65,000-$75,000区间（STH获利盘密集区）与$80,000-$85,000区间（2021年历史套牢盘边缘），当价格逼近阻力区时，逐步减仓，例如每上涨5%减仓15%-20%，锁定利润。
- 突破确认：若放量突破$75,000且站稳3个交易日，可保留30%-40%仓位博取更高空间，但需警惕“假突破”（如缩量冲高回落）。
第三步：结合“筹码集中度”，动态调整持仓结构
- 筹码集中度指标：若“90%成本区间”（即90%的筹码持仓成本范围）持续收窄（如从$20,000-$80,000收窄至$50,000-$70,000），反映筹码趋于集中，中期上涨概率加大；反之若区间扩大，则多空分歧加剧，需谨慎减仓。
- 持仓结构优化：若机构ETF净流入连续5日为负，或交易所筹码突然大幅增加（暗示短期抛压），可降低仓位至50%以下，等待筹码重新稳定。
风险提示：中期策略需警惕的“筹码陷阱”
- “伪支撑”陷阱：若$25,000-$35,000区间支撑位跌破，且LHT筹码出现“净流出”（如长期持有者 addresses 活跃度骤升），可能引发“多杀多”，需及时止损；
- “诱多突破”陷阱：$75,000上方若出现“缩量冲高+交易所筹码短暂回流”，可能是主力资金诱多出货，需避免追高；
- 黑天鹅事件冲击：如全球监管政策收紧、交易所暴雷等突发事件，可能导致筹码短期集中抛售，需预留10%-20%现金应对极端行情。
比特币中期策略的核心,是“让筹码分布成为情绪的锚”——通过数据识别真实的市场供需，而非被短期K线波动左右，当前市场正处于“LHT筹码稳固+STH筹码博弈+机构资金吸筹”的三重结构中，投资者只需守住“低位布局、高位止盈”的纪律，耐心等待筹码完成新一轮集中，便有望在下一轮周期中收获稳健回报，在加密市场，“看得懂筹码，才能拿得住利润”。