2022年5月,Terra生态系统内的稳定币UST与LUNA币遭遇“死亡螺旋”，短短一周内市值蒸发超400亿美元，引发全球加密市场剧烈震荡，作为币安创始人及行业资深观察者，赵长鹏（CZ）曾多次公开回应危机，其建议既包含对LUNA项目本身的直接评价，也延伸至对整个加密行业的底层思考，核心可概括为“警惕算法稳定币风险”“回归资产锚定本质”与“强化社区与透明度”三大方向。
直击痛点：算法稳定币的“原罪”与不可持续性
CZ最早在危机爆发前（2022年4月）就曾警示：“算法稳定币的设计存在天然缺陷，尤其是依赖单一资产（如LUNA）支撑UST锚定的模式，容易陷入自我强化的死亡循环。”他明确指出，UST的价值并非来自真实储备（如美元、国债等传统资产），而是依赖市场对LUNA“销毁-增发”机制的信心——当UST脱锚时，需抛售LUNA换取美元回购UST，而LUNA抛售又会加剧其价格暴跌，导致更多UST脱锚，形成“UST价格下跌→LUNA增发→LUNA价格暴跌→UST进一步脱锚”的恶性循环。
危机爆发后,CZ进一步强调：“任何稳定币的锚定都必须建立在‘高流动性、低风险的真实资产储备’基础上，而非依赖另一枚波动性极高的代币。”这一观点直指LUNA模式的核心缺陷：将稳定币的价值与投机性资产深度绑定，本质上是一场“击鼓传花”的游戏。
危机应对：拒绝“无底线救助”，倡导市场出清
当LUNA币价从80美元暴跌至0.0001美元、UST脱锚至0.01美元时，Terra创始人Do Kwon曾呼吁币安等头部交易所提供流动性支持，对此，CZ明确拒绝：“币安不会为存在结构性缺陷的项目‘兜底’，市场需要学会为自己的错误定价。”他解释称，救助LUNA不仅会损害投资者利益（变相鼓励高风险投机），还会破坏加密市场“风险自担”的基本原则。
CZ也并非完全“冷眼旁观”，他建
行业警示：从LUNA事件看加密生态的“反脆弱”建设
除针对LUNA的具体建议外,CZ更借此呼吁行业反思：加密项目需建立“反脆弱”机制，而非依赖“宏大叙事”掩盖风险，他提出三点核心方向：
- 透明度是生命线：项目方应定期披露储备资产详情（如UST的美元储备构成），接受第三方审计，避免“黑箱操作”；
- 分散化优于集中化：无论是稳定币锚定资产，还是项目治理结构，都需避免“单一依赖”，降低系统性风险；
- 投资者教育不可或缺：交易所需加强风险提示，帮助用户区分“真实资产支撑”与“算法预期”的项目，避免盲目跟风。
建议背后的行业价值观
CZ对LUNA的建议,本质上是其对“加密行业如何健康发展”的深层思考：拒绝“造富神话”，回归“技术赋能实体”的初心；警惕“模式创新”掩盖的庞氏骗局，坚守“资产锚定”的金融常识，LUNA的崩塌虽是一场悲剧，但正如CZ所言：“每一次危机都是行业洗牌的机会，只有敬畏风险、尊重规则的项目，才能穿越周期。”这一建议，不仅是对LUNA的复盘，更是对整个加密行业的警钟。