在加密货币的复杂生态中,Terra生态的代币Luna（后演化为Luna Classic，LUNC）与比特币的关系，经历了从深度协同到分道扬镳的戏剧性演变，这一过程不仅反映了加密市场的联动性，也揭示了不同代币逻辑的本质差异。
早期,Luna与比特币的关联主要通过Terra生态的稳定币机制实现，Terra协议由Terraform Labs开发，其核心设计是通过算法稳定币UST（TerraUSD）与Luna的动态平衡维持锚定：当UST偏离1美元锚价时，通过燃烧或增发Luna来调节供需，而作为加密市场的“数字黄金”，比特币不仅是UST储备资产的重要组成部分，更被Terra生态视为价值背书的“压舱石”——Terra创始人Do Kwon曾公开表示，比特币为UST提供了“信任基础”，尤其在市场恐慌时，比特币的流动性能为UST的稳定提供缓冲，这种关联让Luna在2021年牛市中受益：比特币的上涨带动整体市场情绪，Luna价格一度突破100美元，市值跻身前十，被视为“比特币生态的重要补充”。
2022年5月的UST脱钩危机彻底暴露了这种关系的脆弱性,当市场恐慌引发大量UST抛售时，Terra生态试图通过抛售比特币储备来捍卫UST锚价（据披露，Terra基金会持有约3万枚比特币），但比特币价格的同步下跌反而加剧了市场恐慌，形成“死亡螺旋”：UST脱锚→Luna超发→比特币抛售→UST进一步脱锚，UST和Luna双双崩盘，比特币虽未直接导致危机，却因与UST的深度绑定而成为危机扩散的“放大器”，这一事件后，Terra生态重组，新Luna（LUNA）与比特币脱钩，专注于支付和DeFi应用，而旧Luna（LUNC）则沦为投机标的，两者关系从“协同”彻底转向“割裂”。
Luna与比特币的关系,本质是“
